伯恩光学港股IPO:三年营收900亿港元 蓝思科技为其最大竞争对手

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近日,伯恩光学控股有限公司(以下简称:伯恩光学)向联交所递交了招股书,中金、汇丰和摩根大通为联席保荐人。这家低调的全球光学行业龙头企业、苹果供应商,终于向资本市场迈出了实质性的一步。此前有媒体报道,伯恩光学欲融资10美元至20亿美元。

招股书显示,伯恩光学是一家智能设备外观结构及模组方案提供商,为客户提供智能手机盖板解决方案、可穿戴设备盖板解决方案及平板电脑盖板解决方案。

官网简介显示,公司主要生产矿石玻璃面板、触摸屏幕、摄像头光学玻璃、玻璃背板等产品,应用于智能手机、平板电脑、智能手表、AR及VR眼镜、汽车等设备。

根据弗若斯特沙利文数据,2020年,按出货价值计算,伯恩光学占有17.6%的市场份额,为全球最大的智能设备外观结构及模组方案提供商。

伯恩光学于1987年由创始人杨建文及其妻子林惠英一手创办,总部位于中国香港。目前公司拥有九个生产基地,分别位于深圳市、惠州市、通辽市以及越南北宁省。

公司从生产手表表面玻璃起家。1989年,杨建文来到深圳横岗街道,并在此开始了伯恩光学事业的起点。彼时,杨建文在一家砖厂厂区内搭建了一个铁皮棚屋,召集了100余名工人,为手表厂商生产配套的表面玻璃。随着公司的发展,伯恩光学逐步壮大成为西铁城等手表的重要合作伙伴。

2000年后,手机的流行为伯恩光学带来了高速发展的机遇。公司首创使用玻璃材质替代胶片材质做手机屏幕,得到了手机厂商的认可,也造就了一场重要的行业变革――手机胶片屏自此被玻璃屏取代。

早在2015年,便有媒体报道,苹果、三星两大手机厂商均为伯恩光学客户,伯恩光学已成为全球最大的手机玻璃面板生产商,彼时市场份额占全球超60%。

据招股书显示,伯恩光学是为世界首家公司提供手机玻璃盖板解决方案(2004年)、提供智能手机3D玻璃盖板(2013年)、提供可折叠智能手机CPI薄膜盖板解决方案(2019年)及提供智能手机微晶玻璃盖板解决方案(2020年)的公司。

另据招股书显示,2019财年至2021财年,伯恩光学营收分别为316.22亿港元、274.63亿港元、299.13亿港元,同期年内溢利分别为15.44亿港元、18.5亿港元和31.6亿港元。

公司营收主要来自于智能手机盖板解决方案,包括智能手机面板、背板及触控模组,该部分收入常年占公司总收益的70%左右,其次是以智能手表及豪华机械手表为主的可穿戴设备盖板解决方案,占总收益10%左右。

值得注意的是,伯恩光学的高额营收大部分来自于前五大客户。在招股书中,公司介绍道:“我们的主要客户包括全球及国际知名的智能设备或消费电子品牌,以及这些智能设备或消费电子品牌所聘用的公司,如组装公司、显示屏和汽车制造商,以及豪华配饰制造商。”

2019财年-2021财年,前五大客户于各年的采购额分别占伯恩光学总收益的83.9%、83.8%及82.7%,而前两大客户的采购额分别占公司总收益的60.0%、63.7%及70.3%。尤其是第一大客户,采购额分别占总收益的40.0%、42.8%、56.0%。客户高度集中。

伯恩光学招股书资料显示,全球智能设备外观结构及模组方案市场于过往数年一直经历适度增长。按出货价值计算,2020年,市场规模约达243.68亿美元,2015年至2020年复合增长率为2.1%。

弗若斯特沙利文预计,智能设备外观结构及模组方案市场将由2021年的264.36亿美元增加至2025年的333.58亿美元,复合增长率将达6.0%。而智能手机领域一直是智能设备外观结构及模组方案市场最大的终端应用市场。按出货价值计算,2020年,智能手机领域占市场总规模逾70.0%,其次为平板电脑、智能手表和汽车产品等。

玻璃是智能设备外观结构及模组方案市场所使用的主要材料,占市场逾65.0%的规模,其次为金属、塑料、陶瓷等。

从竞争格局来说,全球智能设备外观结构及模组方案市场高度集中,按出货价值计算的2020年前五大参与者所占市场份额约为49%。

可以说,伯恩光学作为行业龙头,是A股手机玻璃面板领先企业蓝思科技300433)(300433.SZ)的最大竞争对手。

早年,蓝思科技女掌门周群飞曾在伯恩光学“打工”多年,单飞后创立蓝思科技,至今坊间仍流传着周群飞与伯恩光学的恩怨情仇。

蓝思科技成立于2006年,主营业务是视窗防护玻璃的研发、生产和销售,应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、数码相机等产品。主要客户也是苹果和三星两大手机生产商。

2015年,蓝思科技登陆创业板,周群飞一度戴上“内地女首富”的桂冠,也被称为“手机玻璃大王”。

公开资料显示,2011年至2020年近十年间,蓝思科技实现了飞跃式的发展,营业总收入从2011年的60.30亿元上升到2020年369.39亿元,净利润也从2011年的12.36亿元上升到2020年49.55亿元。

截至8月3日收盘,蓝思科技报25.27元/股,总市值达1256.80亿元。

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